作者：JAKE PAHOR，加密研究员；翻译：金色财经0xxz
THORChain不仅仅是一个去中心化交易所（DEX），他们正在革命DeFi。
THORChain本周宣布推出借贷协议，为他们已经印象深刻的生态系统增加了另一个维度。
以下是我关于RUNE的研究报告。请确保阅读到最后，以了解我对该项目的整体评分。
以下是研报将要涵盖的内容：
THORChain是一个允许你执行跨链原生交换的DEX。
用户可以在不必桥接资产或使用中心化交易所的情况下，将原生比特币交换为原生以太坊。
其借贷功能刚刚推出，承诺：0%利息、无清算、无到期。
THORChain为中心化交易所提供了去中心化的替代方案，并且随着更多人进入链上，其受到的欢迎度迅速增加。
2022年FTX的欺诈仍然在人们的脑海中，完美地证明了我们需要一个无需信任且去中心化的替代方案。
该协议还提供以下优势：消除桥接风险（原生交换）、无需用户注册或KYC、透明和公平的价格（无中心化的第三方）、连续流动性池。
当前的总锁定价值（TVL）为1.19亿美元，过去15个月内的范围为：7000万美元 → 1.7亿美元
远低于历史最高值（5亿美元），但在熊市期间形成了良好的基础。
在过去的1个月中，TVL上涨了26%，而许多DeFi协议则处于下跌状态。
如果你是LP或节点运营商，有两种方式可以累积奖励：区块奖励、交换手续费。
7月至8月间，每天生成的奖励有了良好的增长，与THORChain上交易活动的增加相对应。
45,000个RUNE的区块奖励和137,000个RUNE的交易费用。
RUNE是驱动THORChain生态系统的代币资产，具有四个关键角色：流动性、安全性、治理、激励。
总体而言，RUNE的价格由以下两个因素决定：
1、基于网络内流动性的确定性价值
2、投机溢价
对于网络上的每1美元非RUNE资产，网络鼓励锁定3美元的RUNE（RUNE的最小确定性价值）。
例如，如果你在THORChain上抵押了100万美元的非RUNE代币，那么RUNE的最小市值将为300万美元。
以下是当前的RUNE供应统计数据：
流通供应 = 3亿
最大供应 = 5亿
市值 = 4.62亿美元
全流通市值（FDV）= 7.68亿美元
市值/全流通市值（FDV）= 0.6
总体而言，THORChain在其财库中拥有大约3500万美元的美元。包括RUNE、BTC和一些LP。
他们的储备约为2.25亿美元。
大约两个月前，大部分运营资金被转移到了一个新的多签钱包中。
一个去中心化的治理论坛已经建立，用于决定以下事项：
上架/下架什么资产、上架/下架什么链、协议何时升级、经济限制——多少个节点可以参与。
着重于去中心化和安全性。
THORChain成立于2018年。
该项目没有明确定义的组织结构，完全由社区拥有。一些重要的早期贡献者包括：@ErikVoorhees、@CBarraford
投资者包括Delphi Digital、Multicoin Capital、Zee Prime Capital 和 X21 Capital。
根据DeFi Llama的数据，THORChain是总锁定价值（TVL）第10大的DEX。
它受到来自Uniswap、PancakeSwap和Curve等DeFi巨头的激烈竞争。
然而，THORChain的优势在于其独特的能力，可以执行原生跨链交换。
最近，它展示了一些令人印象深刻的增长，并继续通过其刚刚推出的借贷平台和流动交换进行创新。
我预计他们的TVL排名中在不久的未来将继续上升。
该项目已经通过了审计，并获得了CertiK的安全评分为89.75。
然而，与许多DeFi项目一样，总会存在风险，包括：代码漏洞、黑客和攻击、流动性风险、其他损失。
总体而言，我对RUNE和THORChain协议感到乐观。有许多看涨的催化剂：借贷、流动交换、独特的价值主张、生态系统和整合的扩展。
我对它的总体加权评分是8.63分。